公售0.1U，B轮融资成本0.31U，是SUI的格局打开了？这次SUI的公开销售，值得参与么？

Yori • 2023年4月20日 am11:08 • 加密货币 • 阅读 267

最近市场最热的事情应该就是继Arbitrum空投之后，SUI带起来的CEX公开销售热潮了。

网间很多人在讨论关于SUI的IEO规则，有说是大机会的，有说是必赚十倍的，有的说对标aptos中签就是闭着眼躺赚，兄弟们给我冲巴拉巴拉..

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但鉴于几个CEX的IEO规则，以及SUI过去不怎么干人事的前科。我认为这次SUI的公开发售，似乎没有大家想得那么乐观。下面我就挑几个重点地讲讲，这次IEO背后的重大疑点，以及我的一些个人看法。

先简单地说说参与SUI公售的三家交易所情况。

SUI的IEO会在OKX、Kucoin和bybit上发行，并且存在两种方式。

第一种就是正常的公开销售，即1SUI=0.1U。公售额度OKX有2.25亿，Kucoin有2.25亿，合计是4.5亿枚；并且这是有个周期的，你中签并且认购以后，这部分代币还不能直接卖，等额分成了13期，每个月释放1/13，一年释放完毕。

第二种是白名单认购，但凡收到SUI官方发过邮件的朋友可以去参与（之前有个网址可以查看资格，现在关闭了），白名单认购是1SUI=0.03u，OKX和Kucoin各有0.25亿枚，Bybit有且只有白名单认购，额度是0.94亿枚，三家CEX合计1.44亿枚。这部分代币可以直接出售。

其次就是三家交易所的具体规则。

Bybit不去考虑了，只有白名单用户可以参与。

OKX的规则是抽签，即统计用户在4.20、4.21、4.22三日账户的总OKB持仓平均数，向下取整。【比如你三天的OKB数为1，2，2，那你的平均持仓就是（1+2+2）/3=1.66=1】然后随机抽签，1OKB可认购4签，1签=100个sui，最高单账号可认购100签。

*特别注明：最后你认购成功以后，同样的是需要用OKB支付，而不是USDT，就等于SUI/OKB交易对。

Kucoin的规则简单点，是彩票形式。只计算总仓位，只有大于50U的资产才能参与其中，最低可获1张彩票，最高10000U持仓可获得15张彩票，一张彩票可认购10000个sui。

快照周期是4.15~4.22。每小时随机快照计算。

*kucoin是参与最简单，风险最低的，但准入门槛较高，因为Kucoin退出了国内市场，当然有可以参与的方式，文章里肯定是不能说的。想知道可以看看晚上7：30的直播。

说完了规则，最后聊聊SUI这个项目本身，以及这次公开销售背后的问题。

现在有这么一个主流说法，就是用SUI去对标Aptos。APT上币以后流通市值23亿U，总市值130亿U，代币10亿枚；而sui融资前的估值跟APT差不多，代币数量100亿枚，那如果是0.1U持有，就是按10亿U的总市值投资，如果是0.03U持有，就是按照3亿U的总市值投资。

130亿/10亿=13倍；130亿/3亿=43倍。岂非血赚？问题是事情真没有那么简单。

首先，大家可能不知道一个问题。这次SUI的公开销售价格是0.1U，但是对外公示的B轮融资成本比这还要高。

在上次SUI和FTX打官司的时候，公示了一份文件：

什么意思呢？就是FTX在SUI的B轮融资中，领投1.02亿美元，拿到了57万股优先股，以及8.9亿枚代币。其中有5.19亿枚约等于白送（1000美元的价格），总共成本是0.114美元；而其余B轮融资成本，大概就是0.28~0.31美元之间。

公售价格0.1U，B轮私募0.28U，一个连空投都不愿意发的项目方，让公售价格破发私募价，有这样的格局？再退一万步，资方能答应么？

鉴于FTX和SUI的特殊条款，**我宁可相信SU在市场极度恐慌时，为了确保其他资方的支撑，额外弄了一点其他不平等条约，或者直接是在融资时候就隐藏了一些特殊条款，让机构的成本价低于了0.1U。
**

另外，sui也不一定能有aptos的二级市值，空投变成了二级白名单，失了一大票路人缘，也没蹭上什么爆发性热点，过去背靠的大树FTX也树倒猢狲散，市场的预期大概率会低于APT。

因此。我个人感觉SUI公售以后不会有特别好的、稳定的二级报价。注意，这里说的是稳定的二级报价。

强调这一点，是因为这次公售的规则。虽然三家CEX加起来有4.5亿枚SUI，但是分了13期解锁，第一期仅只有0.34亿枚代币，对总量只有0.34%的流通。

什么意思呢？这样的流通率是做币值管理的极好时期，也许可以从0.1U拉到1U，或者更高，但这都是虚的。

按照13期的解锁规则，如果上币后价格拉到了0.3U，第一期不是赚，仅仅只是回本23%，直到第5次解锁才回本，剩下的7次解锁才是赚的；如果上币后价格拉到了1U，那第一期解锁也只是回本，等后面解锁的才是赚的。

但靠着低流通量做币值管理做出来的币价，能持续稳定么？因此最终参与公售的用户，赚应该是能赚的，但总体算下来，估计也就是2倍，时间还得要1年。

因此，如果消耗太多的流动资金去放在Kucoin或者换成OKB去OKX多账户打新，是非常不划算的。尤其是OKB本身还有巨大的价格波动，需要做更多的衍生品来对冲风险。

当然，如果大家有白名单，那就一定是有不错的回报率（因为没有锁仓），但如果你只是想参与CEX的IEO，恐怕就要做更好的计划以策万全了。

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