比特币是如何定价的？

Yori • 2023年6月5日 am8:15 • 比特币最新消息 • 阅读 515

69,000 美元 只存在于互联网上的东西？！

我们现在很少听到这样的反应，但包括沃伦巴菲特在内的许多怀疑论者和批评者都指出比特币是一种无形资产——为什么有人会投资于你永远看不见也摸不着的东西，更不用说赋予它货币价值了？

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但这种推理就像说纸币没有价值一样荒谬，因为它是纸。现金本质上是没有价值的，但我们作为社会宣称它是这样的——或者在专业的气氛中，法定货币。社会正在疯狂地跃入数字空间，这意味着效用比历史上任何时候都更能影响货币价值的有形性。重申一下：

效用 > 有形性

那么，是什么赋予了比特币如此多的效用和价值呢？

根据纳斯达克的说法，比特币是一种价值储存手段，因为它的主要效用来自于其货币政策是一成不变的代码这一事实。这组代码概述了比特币的总供应量上限为 2100 万，这使其比没有供应上限的以太坊更具可预测性。这组代码还确保令牌的所有权不可更改地嵌入到其区块链中。这使得比特币类似于黄金，它同样是一种稀缺且有限的商品，可以存储在金库中，除了比特币的金库不仅无形且更安全，而且透明，因此可以公开证明。说比特币是数字黄金并不过分。

但这种感知价值极易受到相互关联因素的影响。我将在下面简要地解压缩它们。

一、供求关系

加密货币通常被认为不受政治和经济领域变幻莫测的影响。这意味着比特币可以说是一种孤立的资产，外部贬值或膨胀的法规不适用。但与任何有价值的资产一样，供求规律仍然有效。

比特币的一个迷人特征是它的总供应量已经嵌入到开源代码中供所有人查看。总共只会有 2100 万个比特币，最后一个大约在 2140 年被铸造。

除此之外，矿工的挖矿奖励（coinbase 交易）每 4 年减半。目前的奖励为 6.25BTC，下一次减半事件定于 2024 年。

如果你被告知卷心菜的产量每 4 年肯定会减少一半，你很可能会抢着提前购买库存。其他人会效仿，从而增加需求。比特币通常也是如此。

还有一层额外的采矿难度控制层，它会影响比特币的生产率，从而影响供应。我们知道供应激增会导致价格下降，反之亦然。

2.边际生产成本

研究表明，比特币的价格与其边际生产成本相关——为比特币区块链生产额外区块的额外成本。

首先，购买适用于比特币挖矿的处理单元（例如 ASCI）的一般固定成本为每台设备 500 美元到 800 美元左右。

比特币网络由节点组成，每个节点相互竞争以找到目标哈希。在中奖之前，可能需要对哈希函数进行数百万次迭代，这是一个艰巨的过程。这会消耗大量电力。

然后是区块挖矿难度的间接可变成本。找到目标哈希的难度越大，意味着工作量越大（电费）。

三、比赛

随着以太坊和数以千计其他山寨币的出现，比特币的市值大幅下降，从 2017 年的 80% 跌至 2022 年的 50% 以下。

以太坊对我们当前金融生态系统的陷阱进行了急需的清算，主要是通过智能合约引入 Defi。在 Vitalik Buterin 的白皮书中概述，以太坊虚拟机 (EVM) 将滚雪球般地发展成为所谓的不可阻挡、透明、抗审查、自我维持、去中心化的世界计算机。

但这并不是说它的价格与其他币种的泛滥有很强的负因果关系。相反，从山寨币中引入不同的用例只会让比特币受到更多关注，将我们的看法从纯粹的猜测转变为更有根据的猜测。

四、政策法规

总体而言，加密货币仍受公共法规和法律的约束，这些法规和法律主要由 SEC（证券交易委员会）在联邦监管下制定。

比特币仍然在中心化交易所交易，同时受到金融机构的摆布，金融机构可以决定禁止其在交易中使用。中国 2019 年的加密货币禁令使比特币兑美元的价格下跌了 9%。2021 年，SEC 决定使比特币挂钩 ETF 合法化，这使比特币价格飙升至约 69,000 美元的历史新高，几周后又跌至 40,000 美元。

虽然完全去中心化的金融生态系统的愿景仍然存在，但在比特币和山寨币最终从主要监管控制中解放出来之前，还有很多事情需要学习、更新和完成。