比特币作为避险资产的案例

Yori • 2023年6月7日 am11:22 • 比特币最新消息 • 阅读 421

在最近与股票的相关性以及与黄金的相关性不断增强的波动中，比特币可能正在重新获得其作为投资者避风港的地位。从美元疲软到对通货膨胀的担忧再到地缘政治的不确定性，有很多情况可以支持比特币的长期前景。

在经济或地缘政治动荡时期，投资者往往转向“避风港”资产来保护他们的财富。这些往往是耐用资产，既有价值又有望长期保值（保值）。

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黄金通常被认为是最终的避险资产。从早期开始，许多人就将比特币视为数字世界中的潜在等价物，即所谓的“数字黄金”。

这合理吗？

虽然其短期价格可能会高度波动，但总体而言，比特币的价值会随着时间的推移而大幅升值。有迹象表明，比特币已被许多人视为避风港。考虑到这一点，投资者可以考虑以下七种长期情景来支持比特币作为数字黄金的论点：

1.与传统资产的潜在脱钩：最近的趋势表明比特币与传统资产的分离度越来越高。如果这种趋势持续下去，比特币的价值可能会免受经济衰退、股市崩盘或意外的公司收益报告等典型市场触发因素的影响。这可以在市场低迷期间为投资者提供保护盾，将比特币定位为市场波动时期的避难所。

2. 与黄金的相关性增加：纵观其历史，许多人将比特币视为黄金的数字版本。目前它与黄金的相关性似乎越来越强。如果这种趋势继续下去，个人和机构可能会越来越多地将比特币视为危机期间的避难所，就像对待黄金一样，这可能导致价格大幅上涨。比特币作为黄金替代品的作用可能会因其数字性质而得到加强。比特币比黄金更容易交易（它提供近乎即时的全球转移而无需装甲车）。它也更容易持有（需要钱包或加密货币保管人，但不需要昂贵、安全的仓库）。

3. 对法定货币，尤其是美元的信任度下降：比特币独立于任何政府。如果对传统法定货币的信任减弱，个人和机构等可能会开始将他们的现金储备转换为比特币以保护他们的财富。如果人们普遍对法定货币的概念失去信任，这可能会在全球范围内发生。或者它可能发生在区域范围内。长期以来，比特币在阿根廷等国家一直被视为一种价值储存手段，在这些国家，人们对本国货币的信任度相当低。如果对美元的信任受到侵蚀，类似的事情可能会在更大范围内发生。一些人认为这已经在发生。

4. 地缘政治不确定性：作为避险资产，比特币的价值在理论上应该基本上不受国家危机、政治动荡、战争甚至经济制裁的影响。这可能使其成为在地缘政治紧张局势和不确定性不断升级的环境中寻求稳定的投资者的首选资产。在政治或经济不稳定的国家，比特币可能成为一条生命线，成为公民保护财富的一种方式，甚至在当地金融系统受到损害时进行交易（见上文阿根廷）。

5. 通货膨胀对冲：虽然法定货币因通货膨胀而随着时间的推移失去购买力，但比特币的算法供应上限自然是通货紧缩的。因此，它可以作为防止价值随时间侵蚀的堡垒。比特币的有限供应使其在当今价格上涨的世界中成为一项有吸引力的投资，相当于一种“硬资产”的数字等价物。

6. 比特币的有限供应：由于供求的基本规律，比特币的可预测和有限供应在理论上也应该推动其价格。比特币的总供应量上限为 2100 万枚，其稀缺性在数字世界中难以复制。

7. 增加机构采用：最后但并非最不重要的一点是，比特币的广泛机构采用可能会导致需求大幅激增，从而可能导致比特币的价格稳定性和流动性增加。这可能会进一步巩固比特币作为数字避风港资产的地位，在不断变化的金融环境中提供稳定性和潜在回报。在这里——尽管去年市场崩盘——迹象对比特币有利，至少目前是这样。

比特币长期持有者逐年增加

证明比特币作为价值储存手段的一个好方法是检查其随时间推移持有的供应量百分比。借助链上指标，我们可以跟踪购买者的最后一次活动，表明他们购买比特币（并将其留在钱包中）的时间，直到他们再次出售或转移比特币。

上图显示，尽管去年价格下跌，但长期持有者对持有比特币表现出极大的信心。许多在上一次牛市波动高峰期之前或期间购买比特币的投资者似乎并没有被价格波动吓倒。这可以从持有比特币两年或更长时间的持有人的急剧增加中看出。事实上，近几个月所有长期持有者的比例都创下历史新高。

支持比特币作为一种价值储存手段

上述所有情景——从比特币与传统资产脱钩到与黄金的关联性增强，以及地缘政治不确定性的潜在影响——当然只是：情景。

但就它们的可信度而言，它们共同表明了比特币在全球金融格局中不断演变的作用。与黄金等其他避险资产不同，比特币是多维的，也可用作支付手段、记账单位和替代金融市场基础设施。

鉴于其固有的波动性和仍在不断变化的监管环境，投资者应仔细评估这些趋势。也就是说，我们认为从长远来看，比特币作为避险资产的理由肯定是有道理的。

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