什么是算法稳定币？

Yori • 2023年6月9日 am9:40 • 加密货币 • 阅读 272

算法稳定币可以安全投资吗？算法稳定币是骗局吗？这些稳定币使用的算法是什么？TerraLUNA 怎么了？如果您正在寻找这些问题的答案，请继续阅读。我们已经涵盖了您需要了解的有关 stabelcoins 的所有信息。

要点

算法稳定币通过算法和智能合约保持稳定性，主要机制是变基和铸币税算法，而混合模型在抵押和非抵押方法之间提供平衡。
这些稳定币具有交易速度更快、费用更低和隐私性更高等优势，但也存在易受市场条件影响等风险，正如 TerraLUNA 崩盘所证明的那样。
算法稳定币的未来是不确定的，具有增长和创新的潜力，同时由于其风险和不受监管的性质而受到传统金融的怀疑。

由于加密市场的波动性，稳定币被创建为比特币和以太坊的替代品，因此人们可以有稳定的安全性来购买和交易加密货币。但是一些稳定币一直失败并消灭了数十亿美元，而不是保持稳定。这些是算法稳定币。

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在本文中，我们将深入探讨算法稳定币，它们与传统稳定币的区别及其工作机制。

什么是算法稳定币？

稳定币是一种与特定资产挂钩的加密货币。大多数时候，这是法定货币。一些著名的例子是 USDT 和 USDC。

算法稳定币不像传统稳定币那样有任何基础资产支持它们。一些算法稳定币是部分抵押的，我们稍后会谈到。顾名思义，这些稳定币使用算法来维持其稳定性。

在大多数情况下，算法稳定币的价值与 1 美元挂钩。但在他们最纯粹的形式下，他们并没有得到它的完全支持，所以问题来了，他们如何从头开始创造价值？为什么人们会把钱投入这些资产？答案是套利机会、利率和对生态系统的信心。

传统稳定币与算法稳定币的区别

无论是传统稳定币还是算法稳定币，都与特定资产挂钩，旨在实现资产价值的稳定，例如法定货币或加密货币。然而，他们保持稳定的方式使他们与众不同。以下是一些显着差异：

传统的稳定币是有抵押的，比如 Tether 是与美元挂钩的。如果 Tether 发行价值 10 亿美元的 USDT，这意味着他们拥有价值 10 亿美元的现金或现金等价物储备，而 USDT 从中获得其价值。

传统的稳定币分为三类：法定货币支持的稳定币、加密货币支持的稳定币和资产支持的稳定币。最纯粹形式的算法稳定币没有抵押品。相反，他们通过算法和智能合约维护价值，根据需求调整供应以维持挂钩。

传统的稳定币本质上是中心化的。中央实体控制储备以及代币的发行和赎回。这涉及信任因素，并引起对透明度和可审计性的担忧。算法稳定币是去中心化的，依靠智能合约和社区治理来维持稳定。这消除了信任因素，但引入了有关算法的其他风险。

稳定币中使用的算法

变基算法

Rebase算法是一种供应弹性算法。代币的总流通供应量根据价格变化。循环供应的这种增加或减少称为重新定基。

当代币价格超过其挂钩价格时，智能合约会增加代币数量，因此价格保持不变。相反，如果价格低于挂钩价格，rebase 会减少代币数量以维持挂钩价格。持有人钱包中的代币数量每次都在变化，但总供应量百分比保持不变。

铸币税算法

传统金融中的铸币税是指货币面值与生产成本之间的差额。

Terraform Labs 的稳定币 UST 使用铸币税算法。虽然 UST 充当稳定币，其价值与 1 美元挂钩，但 LUNA 是另一种加密货币，旨在吸收市场波动并帮助 UST 维持其挂钩。

价值 1 美元的 LUNA 总是可以被烧毁以铸造价值 1 美元的 UST，反之亦然。如果 UST 的价格超过 1 美元，LUNA 持有者可以燃烧价值 1 美元的 LUNA 来铸造交易价格高于 1 美元的 UST，并最终获利。UST 供应的突然增加加上 UST 的卖压和 LUNA 的买压，使 UST 的价格跌至 1 美元。如果 UST 的价格低于 1 美元，UST 持有者可以燃烧他们的 UST 来铸造价值 1 美元的 LUNA。UST 供应减少加上 UST 的买盘压力和 LUNA 的卖盘压力使其价格回到 1 美元。

混合算法模型

混合算法稳定币也称为分数算法稳定币，它结合了法币支持的稳定币和算法稳定币。通过将两者结合，混合算法稳定币消除了与纯抵押和非抵押稳定币相关的一些风险和限制。稳定币的一部分以法定货币抵押，另一部分以本地加密货币抵押，提供一定程度的安全性和稳定性。

大多数混合算法稳定币使用铸币税算法，一些使用变基算法。代币可以 75% 以美元抵押，25% 以链的本地加密货币抵押。通过这种方式，混合算法稳定币旨在实现稳定性、资本效率和去中心化。

TerraLUNA 崩溃解释

TerraLUNA 曾经是加密世界最著名的算法稳定币，市值超过 180 亿美元。Terra Group 成立于 2018 年，旨在通过去中心化货币和应用程序为下一代支付提供支持。

LUNA 是 Terra 的原生加密货币，而 UST 是其中一种与 1 美元挂钩的稳定币。上面介绍了LUNA的工作机制以及与UST的关系。现在让我们了解它是如何崩溃并失去 99% 的价值的。

这一切都始于 Terra 团队从 Curve Finance 撤回大量 UST 以备不时之需。一旦发生这种情况，一头鲸鱼就以相同数量的 USDC 出售了价值 8500 万美元的 UST，将 UST 推低至其锚定汇率以下。

有人猜测币安上还会出售 2 亿美元的 UST。有点背景，加密市场已经处于熊市。所以人们出于安全考虑开始出售他们的 UST。巨大的抛售压力将 UST 推至远低于其挂钩汇率的水平。每当 UST 跌破其挂钩时，持有人可以燃烧他们的 UST 换取 LUNA 以快速获利，并将 UST 推回其挂钩。

但由于更广泛的市场状况，LUNA 已经崩溃。由于铸造的 LUNA 越来越多，其供应量突然增加导致其价格进一步下跌。当 LUNA 的市值跌破 UST 时，LUNA 进入了死亡螺旋。Terra 不得不两次停止他们的链以防止攻击，并且他们的销毁和铸造机制被禁用。这次崩盘引起了其他稳定币的主要担忧，给 LUNA 和 UST 持有者造成了 400 亿美元的打击。