MakerDAO创始人公布增强EDSR并让普通Dai持有者受益的计划

Yori • 2023年8月10日 am8:39 • 加密货币 • 阅读 283

在最近一项题为“调整 GOV12.1.2”的提案中，MakerDAO 创始人 Rune Christensen 公布了优化 DAI 经济储蓄率（EDSR）的计划，以确保其收益在普通 Dai 持有者中更均匀地分配。该提案是对 EDSR 迅速成功的回应，该计划于 48 小时前启动，已经引起了社区的高度关注。

EDSR 以其诱人的 8% 持有 DAI 利率，以其前瞻性的做法获得了社区的广泛赞誉。然而，Rune Christensen 承认，为了使项目适应不断变化的市场动态，需要进行一些调整。

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自 EDSR 推出以来的短时间内，DAI 的供应量惊人地增加了近 5 亿。此外，DAI 储蓄率 (DSR) 的利用率几乎达到了 20% 的临界阈值，导致 EDSR 自动降低至 5.8% 左右。这些事件为了解市场及其参与者的行为提供了宝贵的见解。

一个重要的启示是，DAI 等声誉良好的稳定币可以提供高收益，从而吸引快速、大量的资本流入。这种涌入迅速调整了超额收益率，使其符合当前的市场状况。Rune Christensen 强调了这一观察结果的重要性，因为它肯定了 SubDAO 收益农业的可行性，并否定了 SubDAO 收益农业中产量上限机制的必要性。

此外，Rune Christensen 指出，与抵押品借贷成本相比，持有 DAI 的收益率更高，会导致更大规模的资本流入和借贷活动。这种现象被称为“借入套利”，涉及以较低利率借入 DAI 并利用其在 EDSR 中赚取更高的收益率。虽然事后看来，这一结果或许并不令人意外，但借贷套利的规模凸显了维持足够高的借贷利率以防止资本泄漏的必要性。

尽管 EDSR 取得了成功，但 Rune Christensen 对其无意中集中在大规模以太坊（ETH）和质押 ETH“鲸鱼”方面表示担忧。这种无意的后果可能会掩盖普通 Dai 持有者的预期收益。作为对这些观察结果的回应，Rune Christensen 对稳定性范围进行了一系列调整，该提案被标记为“MIP102c2-SPXX”。

该提案的主要变化包括：