拜登讲话引发债务违约悲观预期 币市受冲击会更大 资金离

虽然昨天公布的美国四月通胀数据对于市场是一剂强心针，但市场的走势却也并不一帆风顺，美国三大股指期货在CPI的数据出现后确实也有较强的拉升，除了因为被能源拖累的道琼斯期货以外，纳指和标普的期货均上涨将近1%，但接下来则一直处于震荡偏下行的趋势，尤其是在凌晨一点左右更是出现了较大规模的下跌，甚至是带动了 #BTC 和 #ETH 的价格下行，这让还沉浸于CPI利好的投资者突然手足无措，而其根源就是日益临近的美国债务违约事件。

虽然很多小伙伴都坚信的认为美国的债务是不会违约的，甚至目前在台前争辩的两党也心知肚明不能成为被钉在美国耻辱柱上的人，但这影响市场的波动吗？是的，毕竟市场是感性的，所有事情都没有100%的确定，因此我们可以看到各大媒体都在报道如果违约会出现什么样的情况，对于民生和市场产生什么样的冲击，而最终的目的都是希望通过舆论来逼迫另一方妥协，实现自己一方的利益最大化。昨天的推文和视频中就说过，在2011年的债务违约前五周，标普500就出现了超过16%的下跌。

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而虽然根据财政部长耶伦定制的时间来看，X日可能会在六月初，但随着更多机构的评估，认为X日的关键点在于6月15日纳税日前，而从这个观点来看，距离现在正好是五周的时间，虽然未必是2011年的大跌一定会再次发生，但按照两党的共性如果不是拖到最后一刻前，很有可能会不停的纠葛。这对于整个市场的情绪非常不利，可能有小伙伴会说美国人不是都知道一定不会债务违约，也都知道现在就是在演戏，那么市场为什么会波动，直接看戏不就行了。这里就有一个关键点，就是信用评级。

不知道有没有小伙伴了解世界上的三大信用评级，部分国家的国债之所以是优良的投资资产就是和信用评级有直接的关系，在2011年的时候同样因为两党的互不妥协，在违约前十天甚至共和党议员提出了技术性违约的这个名词，决定暂缓偿还美债的利息，而且这项提议还被众议院通过了，当时引发了市场的极大恐慌，要知道美国一直推行40/60的投资策略，这就导致了持有国债的机构，银行，企业，个人甚至是海外国家的恐慌，而不付利息近似无赖的行为引发了市场的强烈不满，虽然参议院通过的可能性为零，但也施加给民主党足够的压力，最后以共和党消减政府开支方面大获全胜，在没有任何附加税务条款的情况下提高了债务上限。

而在之后三大国际评级机构中的标准普尔(Standard & Poor ‘s )正式宣布，剥夺美国的最高信用评级，将美国AAA级长期主权债务评级下调一级至AA+，评级前景展望为“负面”。这是自1941年标普开始主权评级以来，美国首次丧失3A主权信用评级，引发了市场对于美债的不信任危机，宣布后当时的时任总统奥巴马还特意发布声明，阐述美国没有任何的问题，但两党的争执已经让市场和投资者像过山车一样，导致了标普500即便是在调整债务上限后的一段时间仍然出于担心出现经济问题而持续下跌。而目前的2023年很多的机构和投资者认为违约的风险要高于2011年这次，所以可以理解为什么市场会出现恐慌，因为即便最终实现了债务上限，但博弈的过程必然会让美国陷入负面的评价。

回到现在来说，为什么昨天会出现CPI好，市场情绪好，但整个风险市场会出现震荡的原因，因为昨天拜登在纽约的一所社区学校发表了讲话，讲话的主题就是如果美国拖欠债务，整个世界都会陷入困境，并对全球经济产生毁灭性的影响，而拜登的此举很明显是在加大对于共和党的压力，并且向社会传递出一但违约，将打击美国人的钱包并削弱美国在海外的地位。引发信用卡、汽车贷款和抵押贷款的利率推向更高。美国的社会保障、医疗保险、军队、退伍军人的支付都可能被推迟，美国的经济也将陷入衰退。美国的国际声誉将受到极大损害。甚至认为不应该去讨论债务违约的后果，但实际上就是一种PUA的行径，反而是增加了市场的恐慌。

另一个需要关注的就是美国政府的信用违约掉期交易。为美国债务投保以防止不付款的成本继续飙升至新高。美国债务的保险成本现在已经高于希腊、墨西哥和巴西等国的债券，这些国家多次违约，信用评级比美国低很多。由此可见现在市场对于美国信用违约并不像很多小伙伴想象中是在演戏一样，是真的有很多人担心美国的债务会违约，自己在美债中的资金无法顺利赎回。这种感觉就像是每次币市的稳定币出现FUD的情况一样，明明知道有足够的资金1:1的锚定，但毕竟都是自己的血汗钱，谁也不愿意去赌哪怕万一的风险，而这次的债务违约也是同样的情况，大家都相信一定会没有问题，但是也都害怕在没有问题前出现问题。

回到币市本身的数据来看，最近我们一直在说币市的流动量在逐渐的减弱，一方面是更多的 #BTC 和 #ETH 在向着长期持有的方向移动，减少了市场中的换手。而另一方面在CFTC起诉Binance的事件中，还有三个较大的做市商也受到牵连，其中导致全球最大的两家做市商公司Jane Street Group和Jump Crypto的都在逐步的退出美国的加密货币交易，这对于ALT的市场来说打击会更大，尤其是SEC近期频频对加密货币领域的公司和交易所出手，引发美国行业内的投资者和机构的恐慌，减少了参与的热情。这也是美元资金在不断的从币市中撤离的原因之一。同时这也是近期ALT的涨幅一直不能和BTC以及ETH相提并论的原因，监管的严厉不得不让很多的相关企业低调起来。

而Meme币因为并不受到监控情绪的影响，而且调动的资金更多也是来自于散户，甚至不需要顶级做市商或者就不需要做市商的支持，所以才能走出一波独立行情，而从资金层面和影响力层面来说，虽然有些Meme币是不错的投资标的，但非正规军的做法想要长时间的做强，做大，还需要一段时间。顺便说一句，全球明面上最大的BTC矿场Marathon也收到了SEC的传票，涉及违反了证券法。这已经是SEC对于该矿场的第二份传票了，第一次是在2021年的9月。

回到数据层面来看，凌晨BTC和ETH的下跌已经从数据层面做出了分析，这份内容就不在详细的阐述，有兴趣的小伙伴可以去推特看今天凌晨2点的推文，基本上分析出了在币市数据中下跌的原因，而从CME的层面来看，虽然期货BTC的价格仍然是领先于Coinbase的现货，而且还能维持在40至50美金左右的正溢价，但凌晨期货BTC的放量离场对于情绪和价格的打击还是很大的，尤其是在债务违约的压力下，虽然机构和专业投资者可能都像博弈传统风险市场在暂停加息时的表现一样，认为最起码BTC和ETH能享受到暂停加息的红利，所以还并没有全面看空的迹象，但如果美联储继续保持强势，并且债务问题没有得到妥善的解决，暂定加息的红利很有可能会被逐渐的消磨。

而相对于BTC来说，ETH也不足以乐观，虽然也是保持着常规的正溢价，但明显的可以看到有限的资金还是更加关注BTC，即便是下跌的幅度BTC都会更轻一些，从ETH和BTC的汇率也不难发现，现在ETH的走势要稍微弱于BTC，当然了，相对一众ALT来说因为还是受到主流市场的青睐，所以还能紧跟BTC的走势。但对于更多的ALT将会受到资金，情绪，流动性以及监管方面的多重打击，除非是整体市场的情绪好转，否则ALT的春天还有的等。

接着从五月交割期权的数据来看，BTC的最大痛点继续维持在28,000美金并没有任何的变化，空多比也继续维持在0.38，名义资金也几乎没有变化，依然维持在20亿美金左右。而ETH的数据也保持和昨天同样，几乎没有任何的变化，最大痛点还是在1,800美金，空多比也还是维持在0.42，名义资金降低到不足11.2亿美金。这也说明了月内期权的投资者并没有太大的情绪波动，但需要注意的是，在12日后的19日交割期权中BTC和ETH的名义资金也在不少，BTC在19日的最大痛点是28,000美金，空多比上升到0.65，名义资金将近4.5亿美金。短期看空BTC的情绪还是较为激烈的。同样19日交割的ETH数据也挺悲观的，虽然最大痛点在1,900美金，但空多比提升到了0.82，名义资金也是将近了2亿美金，这也代表了相对BTC来说投资者更加不看好ETH接下来的短期走势。

从BTC和ETH的链上数据来看，首先是从昨天中午12点到今天中午12点BTC的链上转移数据，看绿字可以发现24小时内BTC在链上的移动还终于有了少许的提升，但主要的原因也是因为凌晨的下跌导致了用户情绪上的恐慌，出现了跟随抛售的情绪，不过从15,000美金下方的获利筹码和50,000美金上方的亏损筹码所组成分的长期持有BTC可以看到，虽然减持量仍然不高，平均每小时不到68枚的减持也已经达到了正常的工作日数据，但相比周内的前几天来说，还是有了不少的增长，说明恐慌的传递性还是影响到了长期持有者。

而31,000美金上方的整体亏损筹码减持也有少量的提升，最近24小时的平均每小时减持达到了73枚BTC左右，同样虽然也不高也是正常的工作日数据，但是和长期持有的BTC同样，相比周内普遍的低点还是能看到抛压的上升。当然目前的抛压主力从流通量的方面来看，还是来自于成本在26,500到30,000美金左右的筹码。甚至能明显的看到亏损筹码发生的移动会更多。这也代表了目前币市还没有摆脱恐慌情绪，不过相对的美股期货都已经开始走强，希望有机会带领币市走回到同步。

从URPD的数据来看，就像是久久不能向上冲破31,000美金一样，目前在26,500美金的上方也有足够的支持力，不过这份支持力目前也在逐渐的被损耗，26,500美金堆积的筹码已经出现了减少的迹象，如果情绪和价格继续保持下行的话，一旦跌破了26,500美金可能会引发更大的恐慌，刺激更多的27,000美上方短期亏损筹码割肉离场，也会加大对市场的抛压。而目前的情况上攻来说也并不是没有机会，首先是要从情绪上屏蔽FUD，然后就是宏观数据上没有拖后腿，还需要投资者将更多的精力放到BTC和ETH上，才有机会向上突破。

另外从转移到交易所的BTC抛压来看，虽然价格的走势并不是很乐观，但更多的投资者因为还是相信大周期的存在，并且也在博弈美联储暂停加息带来的利好，所以转移到交易所的抛压并没有因为价格的下跌而增加，反而还是在逐渐的减少，这也符合我们最近判断的更多的BTC即便是亏损中的都在想长期持有的方向转移。截止到今天早晨八点只有不到2万枚BTC转移进了交易所，而转出的数据来看，虽然也是在不断的降低，代表了购买力的削弱，但超过24,000枚BTC的转出离场也证明了BTC的购买情绪还是维持的不错。更多的筹码从交易所离场，也减轻了部分抛售的压力。

而ETH转移到交易所的也和BTC相差不大，都是虽然价格降低，但抛压不但没有明显的上升，反而近期还有下降的趋势，截止到今天早晨八点只有不到25万枚ETH转移到交易所中成为压力，而转出的数据却很强势，从图中可以看到，虽然最近ETH的价格浮动并不大，但ETH从交易所转出提现的数据都不错，到今天早晨八点有超过36万枚ETH离场，如果真的都是用户数据的话，说明ETH的购买力和购买情绪都不错。而且从交易所的存量来看，ETH已经跌破了1,800万枚的存量，实现了近五年交易所储备的最低点。

此外质押在POS矿池中的ETH解锁数量最近也已经开始平稳，并没有再出现大量解除验证的迹象，截止到今天早晨八点只有593名新增加的离场验证者，折合也就是不到19,000枚ETH的离场，而新成为验证者的数据也再一次爆发，有5,424名新的验证者在排队入场，带动了超过17万枚ETH的被动锁仓，减少了市场上的压力。这不仅仅是对于LSD赛道的利好，也是对于ETH价格走势的利好，当然份利好还需要逐渐的堆积才能对市场产生影响。

字符有限，其它的数据就不多说了，最后从资金层面来看，USDT的市值截止到今天早晨八点又增加了1.5亿美金左右，疑似欧洲的投资者仍然没有退缩，而USDC和BUSD的市值也代表了美国资金表现出了对风险市场不乐观的情绪，分别减值了超过6,000万美金的市值，而TUSD的市值也降低了5,000万美金，币市的资金量仍然不够乐观，而且债务上限的问题很有可能已经成为一把新的悬挂在币市头上的达摩克利斯之剑，因为币市的反应在某种程度上必然会高于传统风险市场。