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比特币交易所储备与价格之间的复杂关系

在不断发展的加密货币世界中,解读市场指标和资产价格之间错综复杂的舞蹈往往是一项具有挑战性的任务。最近引起广泛关注的一个指标是比特币交易所储备,这是一个跟踪加密货币交易所持有的比特币数量的指标。在过去的几年里,围绕外汇储备和比特币价格之间的负相关性出现了一种有趣的说法,但这种关系真的像看起来那么简单吗?

比特币交易所储备与价格之间的复杂关系

根据CryptoQuant的数据,自 2020 年 3 月达到峰值以来,交易所存储的比特币数量一直在稳步下降。值得注意的是,这一趋势恰逢加密货币领域的一段显着看涨时期,导致许多人猜测外汇储备与比特币价格之间存在潜在的反向相关性。

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在这个看涨阶段,外汇储备的顶峰几乎与比特币价格异常飙升的开始完美一致。这个故事似乎很简单:随着越来越多的投资者从交易所撤回比特币,该资产的稀缺性增加,可能成为其价值飙升的催化剂。这种明显的反比关系证实了这样一种观点,即外汇储备的减少可以被解释为比特币的看涨信号。

然而,正如经验丰富的市场分析师经常强调的那样,加密货币领域的趋势可能会发生变化,交易所储备与比特币价格之间的明显相关性可能不是一个稳定的规则。这种转变于 2021 年 11 月比特币价格达到峰值后不久开始显现。随着比特币价值的下跌,外汇储备也随之减少。这一发展给直接逆相关的简单假设蒙上了一层疑问。

交易所储备和比特币价格之间的动态是否比之前认为的更加微妙?一种假设表明,在熊市或价格盘整期间,投资者可能会选择在交易所保留较少的比特币。在这种情况下,动机可能是希望尽量减少交易风险,而不是相信看涨的价格走势。

CryptoQuant 链上研究负责人 Julio Moreno 一直是这一观点的大力倡导者。他认为,交易所持有的比特币减少可能不一定是看涨信号。相反,这可能表明较少的市场参与者对比特币的价格具有重大影响。这一观点及时提醒我们,市场动态是多方面的,不应被简化为看涨或看跌的二元分类。

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